Acheter un put, c'est payer pour le droit de vendre une action à un prix fixé. Tu gagnes si le titre baisse sous ce prix − ta prime. Utilisé comme pari baissier OU comme assurance sur tes positions longues.
1 contrat = 100 actions. Toutes les valeurs sont par action sauf indication contraire.
Tu crois qu'un titre va baisser fortement (rapport décevant, secteur en difficulté, surévaluation manifeste). OU tu veux assurer un gain — tu détiens 100 actions, tu achètes un put strike juste sous le cours = plancher garanti.
Marché haussier ou stagnant. Le theta te bouffe la prime jour après jour. Aussi : éviter d'acheter des puts juste avant earnings sauf si tu paries explicitement sur un miss — la volatilité implicite est très chère à ce moment.
Tu achètes 1 contrat = droit de vendre 100 actions au strike avant l'expiration. À l'expiration : • Si le titre est SOUS le strike, ton put vaut (strike − cours) × 100. Gain = valeur − prime payée. • Si le titre est AU-DESSUS du strike, ton put expire sans valeur. Perte = prime × 100. Comme pour le call, la plupart des traders revendent le put avant l'expiration plutôt que d'exercer (sauf si tu détiens les actions à vendre).
Titre XYZ à 100 $. Tu penses qu'il va baisser fortement. Tu achètes un put strike 95, prime 2.50 $, 60 jours. Coût total : 250 $. • XYZ à 95 $ → put vaut 0 (ATM). Perte = 250 $. • XYZ à 92.50 $ → break-even. P&L = 0. • XYZ à 85 $ → put vaut 10 $. Gain = (10 − 2.50) × 100 = 750 $. • XYZ à 70 $ → put vaut 25 $. Gain = (25 − 2.50) × 100 = 2 250 $. Pour gagner, le titre doit tomber sous strike − prime ($92.50) à l'expiration.
Tu détiens 100 actions XYZ achetées à 80 $. Le titre est maintenant à 100 $ (gain non réalisé 2 000 $). Tu veux verrouiller au moins 1 500 $ de gain pendant 90 jours sans vendre. Tu achètes un put strike 95, prime 2 $. Coût du hedge : 200 $. • Si XYZ tombe à 70 $ : ton put te permet de vendre à 95 $. Gain final = (95 − 80) × 100 − 200 = 1 300 $ (vs perte de 1 000 $ sans hedge). • Si XYZ continue à 120 $ : ton put expire sans valeur. Mais ton stock vaut 12 000 $. Coût du hedge : 200 $ — comme une prime d'assurance. Le put = assurance contre un krach pendant que tu gardes ton upside.
Tu pourrais aussi vendre à découvert (short stock) pour parier baissier. Différences clés : Long put : • Perte max = prime (limitée). • Pas de marge requise. • Theta te coûte cher (~70 jours = ~tout). • Levier élevé (1 contrat contrôle 100 actions pour ~250 $). Short stock : • Perte max = ∞ (titre peut monter à l'infini). • Margin requirement élevé (50 % minimum). • Pas de decay temporel. • Coûts d'emprunt journaliers (HTB = hard-to-borrow). Pour la plupart des particuliers : long put est plus sûr.
Les options sont des produits dérivés à risque élevé. Les pertes peuvent excéder le capital initialement engagé (notamment pour les positions short non-couvertes). Polaris fournit du contenu éducatif uniquement — ce n'est pas un conseil en placement. Consultez un conseiller enregistré (AMF) avant toute décision et assurez-vous d'avoir l'autorisation de niveau approprié auprès de votre courtier.