Quand l'utiliser ?
Tu crois fortement qu'un titre va monter dans les prochaines semaines/mois, mais tu veux limiter ton risque maximum à la prime payée. Idéal sur catalyst (earnings, FDA approval, etc.) avec direction claire.
Quand l'éviter ?
Marché stagnant ou baissier. Les options perdent de la valeur avec le temps (theta decay), surtout dans les 30 derniers jours. Si le titre stagne, tu perds 100 % de la prime.
Comment ça marche
Tu achètes 1 contrat = droit (pas obligation) d'acheter 100 actions au strike avant l'expiration. Tu paies la prime × 100 d'avance.
À l'expiration :
• Si le titre est au-dessus du strike, tu exerces → tu achètes à un prix sous le marché, gain = (cours − strike − prime) × 100.
• Si le titre est sous le strike, l'option expire sans valeur → tu perds la prime × 100.
Tu peux aussi revendre le call avant l'expiration pour capturer la hausse de la prime (la plupart des gens font ça plutôt que d'exercer).
Exemple concret
Titre XYZ à 100 $. Tu achètes un call strike 105, prime 3 $, échéance 60 jours.
Coût total : 3 $ × 100 = 300 $.
À l'expiration dans 60 jours :
• XYZ à 95 $ → option vaut 0. Perte = 300 $ (la prime).
• XYZ à 105 $ → option vaut 0 (à la monnaie). Perte = 300 $.
• XYZ à 108 $ → option vaut 3 $/action. Break-even. P&L = 0.
• XYZ à 115 $ → option vaut 10 $/action. Gain = (10 − 3) × 100 = 700 $.
• XYZ à 130 $ → option vaut 25 $/action. Gain = (25 − 3) × 100 = 2 200 $.
Pour gagner, il faut que le titre dépasse strike + prime ($108) à l'expiration.
Greeks à connaître
• Delta (0.30 typiquement pour un call OTM) : tu gagnes ~30 ¢ par 1 $ de hausse du sous-jacent.
• Theta (négatif) : tu perds de la valeur chaque jour qui passe — accélère dans les 30 derniers jours.
• Vega (positif) : si la volatilité implicite augmente, ta prime augmente (même sans bouger du sous-jacent).
• Gamma (positif) : ton delta s'accélère quand le titre s'approche du strike.
Donc tu veux : sous-jacent qui monte VITE (avant que theta te tue) et idéalement avec IV en hausse.
Niveau d'autorisation requis
Le long call est typiquement niveau 1 ou 2 chez la plupart des courtiers (Questrade, IBKR, Wealthsimple). Pas besoin de margin elevée — c'est défini-risk.
Pour activer chez ton courtier : remplis le formulaire "options trading" et indique ton expérience. La plupart des comptes sont approuvés pour acheter des calls/puts.
⚠ Avertissement AMF
Les options sont des produits dérivés à risque élevé. Les pertes peuvent excéder le capital initialement engagé (notamment pour les positions short non-couvertes). Polaris fournit du contenu éducatif uniquement — ce n'est pas un conseil en placement. Consultez un conseiller enregistré (AMF) avant toute décision et assurez-vous d'avoir l'autorisation de niveau approprié auprès de votre courtier.